融資租賃——拓寬城市建設(shè)融資渠道
摘自《中國(guó)建設(shè)報(bào)》 2011年06月03日
融資租賃是指租賃公司購(gòu)買承租人自主選定的租賃物，然后將其中、長(zhǎng)期地租給承租人使用，承租人按期支付租金，當(dāng)租賃到期時(shí)，承租人可以根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況，向租賃公司購(gòu)買租賃物的所有權(quán)，也可以續(xù)租。
經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，融資租賃在西方發(fā)達(dá)國(guó)家已成為僅次于銀行信貸的第二大債權(quán)融資方式。在我國(guó)，融資租賃尚處于起步階段，但其發(fā)展非常迅速。截至2010年底，我國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的融資租賃公司為182家，比2009年增加了56%；融資租賃合同余額約為7000億元，比2009年增長(zhǎng)了89%。在當(dāng)前我國(guó)城市建設(shè)資金緊缺、信貸環(huán)境趨緊的情況下，融資租賃作為一種新興的融資工具，凸顯出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?br />
融資租賃業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新
近年來(lái)，針對(duì)我國(guó)城市建設(shè)的需要，國(guó)內(nèi)融資租賃公司經(jīng)過不斷的探索和創(chuàng)新，成功推出了一系列融資租賃產(chǎn)品。目前，融資租賃的標(biāo)的物已經(jīng)從飛機(jī)、船舶、工程裝備、機(jī)械設(shè)備等大型固定資產(chǎn)，擴(kuò)大到（政府）辦公大樓、廠房、道路、橋梁、軌道交通、船塢、污水處理廠等城市基礎(chǔ)設(shè)施和大型基建領(lǐng)域。與此同時(shí)，承租人也從企業(yè)擴(kuò)展到事業(yè)單位、政府部門等。
在具體操作中，融資租賃通常會(huì)與銀行信貸相結(jié)合。如在城市軌道交通建設(shè)中，通常以“銀行信貸做土建、融資租賃做設(shè)備”的方式推進(jìn)，通過以小博大，解決政府投融資平臺(tái)的融資難問題。
有效利用政府信用和企業(yè)信用
財(cái)政擔(dān)保、人大承諾曾經(jīng)是我國(guó)城市建設(shè)融資的兩大法寶，其實(shí)質(zhì)是一種政府信用的延伸。但是，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管制度不斷健全以及相關(guān)法律法規(guī)的相繼出臺(tái)，國(guó)家全面禁止了任何形式的政府擔(dān)保行為，這就導(dǎo)致部分缺少有效抵押物的地方政府融資無(wú)門。
與銀行信貸相比，融資租賃的優(yōu)勢(shì)十分明顯。在融資租賃過程中，融資租賃公司提供融資擔(dān)保服務(wù)，其以自身的信用提供信用支持，在承租人和銀行等投資人之間發(fā)揮中介橋梁的作用；融資租賃的租賃方擁有標(biāo)的物的物權(quán)，因而對(duì)于未來(lái)有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，可以免除全部或部分抵押擔(dān)保，這樣恰好可以解決一些基建項(xiàng)目缺少抵押物的問題。
同時(shí)，通過政府性資金構(gòu)建上述項(xiàng)目的現(xiàn)金流，確保還款來(lái)源，可以大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的租賃融資方式的利用。在我國(guó)某些城市，已經(jīng)開始探索構(gòu)建公益性資產(chǎn)的收費(fèi)機(jī)制。例如，將道路的通行費(fèi)收入或道路沿線的廣告收益注入到負(fù)責(zé)城市道路建設(shè)的城投公司中，城投公司以此為質(zhì)押，與金融機(jī)構(gòu)開展融資租賃業(yè)務(wù)，盤活城市存量公益性資產(chǎn)。
深度利用金融資源
從我國(guó)融資租賃公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，很多融資租賃公司都是銀行信貸業(yè)務(wù)的一部分。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，融資租賃方式的使用是在深度利用銀行信貸資源。
對(duì)于諸如商業(yè)銀行、政策性銀行、保險(xiǎn)公司、社保基金、證券公司、企業(yè)年金、信托公司等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，其投資范圍、資金的使用都受到政策法規(guī)的限制，資源的潛力沒有得到充分的挖掘。通過融資租賃業(yè)務(wù)的開展，可以在現(xiàn)行的制度約束下，合規(guī)、合法地引導(dǎo)機(jī)構(gòu)資金找到投資于城市建設(shè)的渠道。
政策環(huán)境逐漸完善
融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展需要依托于融資租賃行業(yè)的“四大支柱”，即完善的監(jiān)管體制、法律、會(huì)計(jì)制度、稅收政策。目前，我國(guó)針對(duì)融資租賃行業(yè)已陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)管理?xiàng)l例，如銀監(jiān)會(huì)頒布的《金融租賃公司管理辦法》、商務(wù)部頒布的《外商投資租賃業(yè)管理?xiàng)l例》、商務(wù)部與國(guó)家稅務(wù)總局頒布的《關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》等。此外，《合同法》中有關(guān)租賃合同的規(guī)定、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》及最高人民法院關(guān)于融資租賃的司法解釋等基本法律法規(guī)制度也已趨于健全。
同時(shí)，部分金融試點(diǎn)城市可以出臺(tái)規(guī)范化的地方法規(guī)，推進(jìn)租賃業(yè)的發(fā)展。以天津市為例，該市依托國(guó)務(wù)院給予天津?yàn)I海新區(qū)“先行先試”的優(yōu)惠政策，制定出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)天津市租賃業(yè)發(fā)展的意見》，從租賃公司設(shè)立、多渠道融資、物權(quán)保護(hù)、市場(chǎng)培育、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、財(cái)稅優(yōu)惠等方面明確了支持租賃業(yè)發(fā)展的配套政策。其中，物權(quán)保護(hù)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的配套政策為天津市所特有。在此基礎(chǔ)上，天津市成立了渤海租賃公司，主要業(yè)務(wù)是從事基礎(chǔ)設(shè)施售后回租項(xiàng)目，大力支持了天津市的城市建設(shè)，使天津市成為全國(guó)租賃業(yè)發(fā)展最好、最快的城市之一。2010年底，天津市融資租賃合同余額超過1700億元，約占全國(guó)的1/4。
目前，越來(lái)越多的城市和地區(qū)開始探索打造專業(yè)的融資租賃公司，并按照市場(chǎng)化運(yùn)作模式，依托各自優(yōu)勢(shì)，積極開展與各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，進(jìn)而引入外部資金，支持地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在不久的將來(lái)，我們有可能看到融資租賃公司涉足包括保障房建設(shè)在內(nèi)的更為廣闊的領(lǐng)域，成為我國(guó)城市建設(shè)融資的重要渠道。
彭松 陳銳松