從“十二五”規(guī)劃看中國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展前景
《國(guó)際金融報(bào)》
在經(jīng)歷了全球金融危機(jī)的洗禮之后，制約中國(guó)發(fā)展的一些深層次問(wèn)題已得到了應(yīng)有的重視。與以往相比，中國(guó)的“十二五”規(guī)劃具有更高的立足點(diǎn)和更有實(shí)效的行動(dòng)方針，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也將得到更持續(xù)、更健康的發(fā)展。從而，更廣闊的市場(chǎng)將呈現(xiàn)在人們面前，無(wú)論是宏觀層面還是微觀層面都將變得更為豐富、更為和諧。因此，2011年在某種程度上可被視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)端之年。這一年，也將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)再上一層樓的上升點(diǎn)' j/ i& M& q: J# I
“十二五”規(guī)劃——中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“上升點(diǎn)”
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作為“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，2011年無(wú)疑對(duì)中國(guó)的發(fā)展有著不同尋常的意義，也注定將成為中國(guó)歷史上極不平凡的一年。在經(jīng)受過(guò)金融危機(jī)的洗禮之后，這個(gè)經(jīng)歷了三十年改革開(kāi)放的世界第二大經(jīng)濟(jì)體已基本完成了對(duì)其經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展問(wèn)題的全方位檢視。與此相應(yīng)，其未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略也已逐步變得清晰和明確。
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綜觀“十二五”規(guī)劃，其戰(zhàn)略在整體上可以歸納為兩個(gè)方面：一、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變——與以往相比，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更加注重整體協(xié)調(diào)性。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也將成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主基調(diào)。二、社會(huì)利益分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整——在2011年的兩會(huì)期間，民生問(wèn)題已成為全社會(huì)普遍關(guān)注的熱點(diǎn)。
無(wú)論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變還是對(duì)社會(huì)利益分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整都指向了一個(gè)根本目標(biāo)——為中國(guó)進(jìn)一步崛起提供更為廣闊的空間。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變不僅將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)的市場(chǎng)中更有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)本身也將產(chǎn)生出巨大的設(shè)備需求空間；在世界經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇的情況下，中國(guó)依靠產(chǎn)業(yè)升級(jí)與內(nèi)部建設(shè)的提速將在很長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)獲得巨大而穩(wěn)定的成長(zhǎng)空間。諸如保障房建設(shè)、醫(yī)療改革、教育改革、基礎(chǔ)公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等方面的措施，都為今后一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了清晰可見(jiàn)的發(fā)展路徑。而社會(huì)分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整將使得人們有更好的條件和意愿進(jìn)行消費(fèi)與投資。9 O% |9 [0 r$ o3 U
綜上所述，在經(jīng)歷了全球金融危機(jī)的洗禮之后，制約中國(guó)發(fā)展的一些深層次問(wèn)題已得到了應(yīng)有的重視。與以往相比，中國(guó)的“十二五”規(guī)劃具有更高的立足點(diǎn)和更有實(shí)效的行動(dòng)方針，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也將得到更持續(xù)、更健康的發(fā)展。從而，更廣闊的市場(chǎng)將呈現(xiàn)在人們面前，無(wú)論是宏觀層面還是微觀層面都將變得更為豐富、更為和諧。因此，2011年在某種程度上可被視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)端之年。這一年，也將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)再上一層樓的上升點(diǎn)。
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融資租賃——金融創(chuàng)新的前沿陣地. p, i( y8 `3 `
現(xiàn)代融資租賃業(yè)產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代的美國(guó)，其后由于其本身所具備的諸多先天優(yōu)勢(shì)，在世界各地獲得了快速發(fā)展。目前，融資租賃在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家已成為僅次于銀行貸款的第二大融資方式，每年全球交易規(guī)模已超過(guò)7000億美元。
再觀中國(guó)，自上世紀(jì)80年代初誕生至今，中國(guó)融資租賃業(yè)已擁有超過(guò)30年的經(jīng)營(yíng)歷史。截至目前，融資租賃已在航空、醫(yī)療、印刷、工業(yè)裝備、船舶、教育、建設(shè)等領(lǐng)域成為主流融資方式，并已助推相關(guān)行業(yè)持續(xù)、快速的發(fā)展。過(guò)去三年，中國(guó)融資租賃業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了50%，其增速在金融行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。面向未來(lái)，作為一種創(chuàng)新金融服務(wù)，中國(guó)融資租賃業(yè)仍是中國(guó)大陸版圖上的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，未來(lái)發(fā)展空間巨大，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
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首先，在“十二五”規(guī)劃的藍(lán)圖框架下，中國(guó)融資租賃業(yè)所依附的“土壤”—中國(guó)GDP在未來(lái)五年仍將保持較快增長(zhǎng)。而進(jìn)一步分析中國(guó)的GDP結(jié)構(gòu)，可以看出，第二產(chǎn)業(yè)，即制造業(yè)，約占GDP的一半。這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)使以設(shè)備為依托和載體的融資租賃的經(jīng)營(yíng)方法有了生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。
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其次，隨著“十二五”規(guī)劃的逐年實(shí)施，中國(guó)城市化、工業(yè)化步伐的大力推進(jìn)，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，新興行業(yè)和裝備制造業(yè)的快速發(fā)展，民生工程如保障房建設(shè)、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、以及“醫(yī)改”、“教改”的穩(wěn)步落實(shí)，與此相關(guān)的固定資產(chǎn)和新增設(shè)備的投資需求將持續(xù)增長(zhǎng)。這也為融資租賃行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了極大的發(fā)展機(jī)遇。
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而且，中國(guó)的融資租賃業(yè)，雖經(jīng)過(guò)數(shù)年的快速發(fā)展，已初具規(guī)模，但與西方成熟國(guó)家的交易規(guī)模和租賃滲透率相比，仍相去甚遠(yuǎn)。根據(jù)世界租賃年鑒2011統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2009年的融資租賃交易規(guī)模為410億美元，而市場(chǎng)滲透率僅為3.1%，不僅與美國(guó)（17%）、德國(guó)（13.9%）等發(fā)達(dá)國(guó)家相差甚遠(yuǎn)；甚至與同為“金磚四國(guó)”的巴西（23%）也不可比擬。從而可以看見(jiàn)，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃業(yè)的今天將是中國(guó)融資租賃業(yè)的未來(lái)。2 t3 f3 x a5 h7 M
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此外，中國(guó)金融資源的配置是不均衡的。舉例來(lái)說(shuō)，中國(guó)中小企業(yè)貢獻(xiàn)了中國(guó)60%的GDP，而傳統(tǒng)的銀行貸款只有37%的配給。這種資源配置的不平衡將為融資租賃業(yè)的發(fā)展帶來(lái)巨大的中小企業(yè)融資需求。而且，自去年以來(lái)，國(guó)務(wù)院及其下屬各部委多次發(fā)文強(qiáng)調(diào)了非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的重要性，強(qiáng)調(diào)了發(fā)展中小企業(yè)融資服務(wù)的重要性。因此，融資租賃在中小企業(yè)融資領(lǐng)域的發(fā)展也符合國(guó)家的政策導(dǎo)向。2 I) K& x( |5 Z, `1 |6 R
綜上，快速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，以制造業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)未成熟的融資租賃以及潛力巨大的中小企業(yè)資金需求等將共同為融資租賃業(yè)的發(fā)展構(gòu)筑起良好的外圍需求環(huán)境。
融資租賃公司——產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合的最佳紐帶: V2 P# p8 I z, W `) z
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從行業(yè)微觀的運(yùn)營(yíng)主體來(lái)看，歷經(jīng)30多年的發(fā)展，截至2010年底，中國(guó)已有超過(guò)200家的融資租賃公司。按股東背景，可以分為三類(lèi)：
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第一類(lèi)是主要股東為銀行的銀行系租賃公司，以國(guó)銀租賃、工銀租賃等為代表，其特點(diǎn)是對(duì)大股東銀行的依賴(lài)性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)項(xiàng)目來(lái)源于股東銀行內(nèi)部推薦，客戶(hù)定位于國(guó)有大中型企業(yè)，業(yè)務(wù)集中于飛機(jī)、基礎(chǔ)設(shè)施等大資產(chǎn)、低收益的大型設(shè)備領(lǐng)域，業(yè)務(wù)類(lèi)型分布于以回租賃為主。& g5 D2 [ l3 K/ b% o( v
第二類(lèi)是主要股東為設(shè)備制造廠商的廠商系租賃公司，以中聯(lián)重科租賃、西門(mén)子租賃、卡特彼勒租賃等為代表，其客戶(hù)絕大部分集中于設(shè)備廠商的自有客戶(hù)，租賃物件一般為廠商自身設(shè)備，以直租賃交易結(jié)構(gòu)為主。
第三類(lèi)是主要股東既非銀行也非廠商的獨(dú)立第三方租賃公司，以遠(yuǎn)東宏信、華融租賃為代表，他們?yōu)榭蛻?hù)提供包括直租賃、回租賃等在內(nèi)的、量身定制的金融及財(cái)務(wù)解決方案，滿(mǎn)足客戶(hù)的多元化、差異化的服務(wù)需求。其業(yè)務(wù)本質(zhì)是以設(shè)備為載體提供融資服務(wù)，是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本在市場(chǎng)上相互滲透與結(jié)合的產(chǎn)物。
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因而，區(qū)別于傳統(tǒng)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，融資租賃公司的真正使命是成為將產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳紐帶。這種獨(dú)特的商業(yè)模式不僅僅代表了整個(gè)中國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)也代表了中國(guó)創(chuàng)新金融服務(wù)的前進(jìn)方向；即，誰(shuí)能成為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳實(shí)踐，誰(shuí)就將成為整個(gè)融資租賃業(yè)的領(lǐng)路人、也將成為中國(guó)創(chuàng)新金融服務(wù)業(yè)的先行者。- A/ c( R/ H9 J1 i3 a6 y8 T8 \& G& g
近年來(lái)，憑借著這種商業(yè)模式的先行實(shí)踐，中國(guó)已涌現(xiàn)出一批以融資租賃為基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)的創(chuàng)新金融服務(wù)商。他們領(lǐng)先的商業(yè)模式推動(dòng)了中國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展，也引領(lǐng)了中國(guó)融資租賃業(yè)未來(lái)發(fā)展的方向。6 H: B& @) b1 [) J
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面向未來(lái)，在“十二五”規(guī)劃的指引下，在下一個(gè)五年的戰(zhàn)略區(qū)間內(nèi)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，在工業(yè)裝備、建設(shè)、印刷、航運(yùn)、醫(yī)療、教育、航空等行業(yè)將產(chǎn)生龐大的設(shè)備融資需求，而中小企業(yè)將日益成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱，這些都為中國(guó)融資租賃業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇和巨大的市場(chǎng)空間。因此，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)融資租賃業(yè)將持續(xù)高速發(fā)展，踐行成為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳紐帶，并對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的發(fā)展和“十二五”規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)起重要的助推作用。
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